本文摘要：12月15日以后，所有的出口铝材将采行新的免税政策，不致将实质性地影响一部分的铝材出口，预计国内现货价格能无法顶得住，这将有一点考验。

12月15日以后，所有的出口铝材将采行新的免税政策，不致将实质性地影响一部分的铝材出口，预计国内现货价格能无法顶得住，这将有一点考验。　　沪铝自11月以来仍然维持稳定走势，现货价格也保持在21000元/吨一线，在消费旺季里价格的稳定也代表了供需上的均衡。

这正如暴风雨到来之前的安静。随着消费旺季的邻近尾声，阶段性的市场需求增加不致造成国内铝价波澜挑起。国际市场近期伦铝走势较好，价格重返前期高点2800美元/吨，相对而言，国内铝价则走势较强。

这其中最重要的原因，就是国家对于铝材出口退税的涉及政策的变化。　　早在9月15日，财政部发布了新的出口退税政策，其中铝制品的出口退税亲率由13%降到8%。

此消息一出，沪铝旋即经常出现下跌。这也造成了当时内外盘的背离———外盘下跌国内下跌。

分析其原因，由于中国是铝型材的出口大国，1-10月国内铝材产量为651.85万吨，较去年同期提升35.7%，出口退税的增加指出了国家对高污染，高能耗的铝加工行业的发展容许。而这部分出口铝材受到诱导，将转而销往国内，对国内价格构成压力，同时出口市场需求的增加，也不会减少对上游原材料的市场需求，继而影响铝锭价格。与此相反，国际市场在缺乏了中国的铝材出口之后，供应的增加将造成铝价呈圆形下跌态势。

新政策导致的国内外铝供应的差异将是铝价内外有别的本质原因。　　近期伦铝的较好走势不能在一定程度上对国内铝价有所承托，由于出口退税政策规定了3个月的缓冲期，给与早已签订出口合约的铝材出口企业一个适应环境的过程。而在12月15日以后，将不会对所有出口铝材采行新的免税政策。

因此在9月15日发布了新的免税政策后，铝材加工企业在12月前都增大了出口力度，短期内反而性刺激了铝锭的市场需求。现货价格在短期下跌后旋即又平稳在21000元以上。

　　据目前的消息称之为，中铝将更进一步把氧化铝的价格上调到2000元/吨。铝行业的利润周期，是在氧化铝和电解铝之间不作钟摆运动。

目前氧化铝的利润早已大幅度大跌，而中铝的利润产于———62%为氧化铝、37%为电解铝生产。氧化铝毛利率为46%，电解铝的毛利率却仅为0.08%。在依赖氧化铝获得巨额利润的时光早已不复存在的情况下，铝业的利润周期早已改向电解铝生产。而中铝若想在电解铝行业已完成霸业，最差的手段还是以收购的方式已完成统合，构成上下游一体的产业链，以扩展电解铝生产能力，已完成对价格的独占。

可以意识到，随着中铝电解铝生产能力的不断扩大，未来一段时间铝锭的价格大战在所难免。中铝想要已完成电解铝行业的独占，很有可能压底铝锭的价格来折断竞争对手。

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